Le combat contre l’inflation n’est pas encore gagné. C’est en substance le message des Banquiers centraux qui ne cessent de nous rappeler que l’objectif des 2% est loin d’être atteint, repoussant de facto le calendrier pour une première baisse des taux. Au-delà des discours de circonstance, les chiffres d’inflation publiés aux Etats-Unis semblent leur donner davantage de crédit puisque ces derniers sont ressortis en hausse à 3,4% en rythme annualisé au mois de décembre contre +3,2% attendu et +3,1% en novembre. Par ailleurs, l’augmentation des coûts du fret en lien avec la situation tendue en Mer Rouge fait également peser un risque sur les prix et les chaines d’approvisionnement. Pour autant, la relative faiblesse des prix de l’énergie et du pétrole en particulier, pénalisé par la décision de l’Arabie Saoudite de couper ses prix de vente, atteste du ralentissement des économies au niveau mondial et conforte le scénario central du soft-landing, soit une modération de l’inflation accompagnée par une réduction progressive des taux directeurs des banques centrales. Toutefois, l’euphorie de la fin d’année semble bien se calmer. Les publications trimestrielles pourraient offrir quelques certitudes aux investisseurs en actions qui se montrent plus timides au regard de la dégradation du contexte géopolitique et des échéances électorales. Sur le font des valeurs, au rayon des déceptions, nous pouvons citer Burberry qui réduit à nouveau ses prévisions de croissance suite à une activité difficile au mois de décembre et Citigroup qui a annoncé la suppression de 20 000 postes à moyen terme dans le sillage d’un dernier trimestre délicat. En revanche, Airbus dépasse largement ses objectifs de livraison pour 2023 et JPMorgan Chase a publié un résultat annuel record. Dans ce contexte un peu troublé, l’indice CAC 40 affiche toutefois un gain hebdomadaire de 0,6%.
Cette semaine se poursuit la saison des résultats très dense aux Etats-Unis avec entre autres Morgan Stanley, Goldman Sachs, Schlumberger et Travelers. Nous surveillerons également outre-Atlantique les chiffres des ventes au détail, de la production industrielle, des mises en chantier et des permis de construire ainsi que l’indice de confiance de l’Université du Michigan et le Livre beige de la Réserve fédérale. Pour rappel, les marchés américains sont fermés aujourd’hui pour la célébration de Martin Luther King Day.
