Les bonnes statistiques économiques en amont des chiffres sur l’emploi américain parus en fin de semaine ont relancé les craintes inflationnistes. En effet, les indicateurs avancés d’activité PMI sont ressortis en hausse tant sur les composantes manufacturières que sur les services aux Etats-Unis et en zone euro. L’inflation semble cependant contenue et transitoire, alimentée à court terme par les effets de base sur les prix de l’énergie et notamment du pétrole qui a atteint plus de 70 dollars le baril. C’est du moins le message martelé par les Banques centrales alors que se profile une reprise économique forte des deux côtés de l’Atlantique. Sans surprise, les secteurs cycliques se sont distingués avantageusement et les taux souverains ont légèrement augmenté. Changement total d’environnement vendredi avec la publication du rapport sur l’emploi américain en demi-teinte qui limite le risque de surchauffe de l’économie dans l’immédiat et justifie une posture toujours très accommodante de la Réserve fédérale avant une possible inflexion de sa politique monétaire d’ici la fin de l’année. Ce que confirme d’ailleurs le rythme modéré de la croissance américaine entre les mois de février et d’avril malgré la réouverture plus large de l’économie et l’accélération des campagnes de vaccination. Dans ce contexte, les valeurs défensives et principalement les technologiques ont été recherchées et les taux d’intérêt américains se sont légèrement détendus. Malgré une forte rotation sectorielle, le bilan hebdomadaire ressort ainsi quasi inchangé pour les grands indices mondiaux avec un MSCI World qui affiche un gain de 0,6%. A noter que le G7 Finances s’est accordé samedi pour imposer un taux d’impôt minimal mondial sur les sociétés de 15% au moins sur le bénéfice étranger généré par plus grands groupes multinationaux.
Cette semaine, nous suivrons avec attention la réunion de la BCE jeudi qui devrait maintenir sa politique inchangée ainsi que les chiffres de l’inflation aux Etats-Unis pour le mois de mai après la forte hausse constatée en avril…
