Les marchés actions américains ont aligné de nouveaux records mais les fortes hausses se sont concentrées sur un nombre relativement limité de valeurs et de secteurs. Le soutien est encore venu des publications trimestrielles des sociétés, supérieures aux attentes et assorties de commentaires plutôt positifs sur 2024, en particulier sur les plus grandes valeurs. Cette progression des indices provient essentiellement d’une augmentation des multiples de valorisation, signe d’un appétit croissant des investisseurs pour les actifs risqués. Les marchés européens de leur côté ont connu une tendance hebdomadaire plus contrastée, les publications d’entreprises en demi-teinte n’ayant pas permis de compenser les mouvements haussiers sur les taux, sur fond de craintes autour d’une inflation persistante. Sur le mois de février par exemple, les obligations souveraines européennes et américaines ont perdu respectivement 1,2% et 1,4% et les obligations d’entreprises de bonne qualité 1,1% et 1,7%, malgré un sentiment plutôt positif sur la classe d’actifs. En effet, après un ralentissement plus fort que prévu au deuxième semestre 2023, la désinflation devient plus hésitante depuis le début d’année. Parallèlement, la croissance économique demeure assez résiliente à l’image des derniers chiffres d’activité et de consommation des ménages aux Etats-Unis, repoussant de facto les attentes de baisse des taux directeurs des banques centrales. Dans ce contexte, Wall Street reprend le « lead » avec un Nasdaq qui s’apprécie de 2% alors que le Dow Jones clôture à l’équilibre et que le CAC 40 abandonne 0,4%. S’agissant des places européennes, la dynamique est assez identique à celle des Etats-Unis puisque la performance est concentrée autour de quelques valeurs comme ASML, LVMH, Novo Nordisk, SAP, Schneider ou encore Hermès.
Cette semaine, les investisseurs surveilleront la décision de la BCE sur ses taux ainsi que l’ouverture de la session annuelle du Parlement chinois qui dévoilera mardi son objectif de croissance du PIB. Deux auditions de Jerome Powell sont également au programme mercredi et jeudi. Notons enfin les publications de Costco, Oracle, Henkel, Bayer et Thalès entre autres ainsi que celle du rapport mensuel sur l’emploi américain vendredi…
