Les marchés financiers s’accommodent de mieux en mieux du report éventuel de la première baisse des taux aux Etats-Unis, espérée initialement en mars et désormais attendue en juin. Preuve en est, les principaux indices actions signent de nouveaux records historiques, portés par une saison des résultats d’entreprises de bonne facture et l’euphorie justifiée ou non autour de l’intelligence artificielle. En effet, malgré une tendance à la modération, le niveau des prix à la production et à la consommation au mois de janvier outre-Atlantique compromet un retour rapide de l’inflation autour de l’objectif des 2% souhaité par la Réserve fédérale en vue d’intervenir. Par ailleurs, l’économie américaine se montre résiliente malgré des chiffres de ventes au détail ressortis inférieurs aux prévisions, rendant prématurée toute intervention monétaire. En Europe, la situation est plus contrastée avec certains pays en récession technique mais la BCE ne souhaite pas baisser la garde en raison également d’une inflation qui se normalise trop lentement. Ce faisant, en l’absence d’une dégradation des risques géopolitiques, l’optimisme des investisseurs prévaut toujours tant que le scénario de soft-landing n’est pas remis en cause. Dans ce contexte, les marchés actions européens poursuivent leur progression avec un indice CAC 40 qui affiche une hausse hebdomadaire de 1,6% dans le sillage des publications saluées de Stellantis, Michelin, Renault, Cap Gemini ou encore Safran. Sans surprise, les rendements obligataires sont orientés à la hausse avec le 10 ans américain qui cote 4,28% et le bund allemand 2,4%, impactant le cours de l’or qui se replie à 2 000 dollars l’once. L’euro-dollar demeure stable à 1,08 et le brent remonte à 83 dollars le baril.
Cette semaine, nous surveillerons les publications trimestrielles de Walmart, Home Depot, Air Liquide, Axa, HSBC, Mercedes, Nestlé, Coca Cola et surtout celle de Nvidia. Sur le front des statistiques, seront communiqués les indices PMI manufacturier et des services ainsi que les minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale américaine. Wall Street est fermée aujourd’hui pour la célébration de Presidents’ Day…
