Jerome Powell a beau martelé que de nouvelles hausses de taux ne sont pas à exclure afin de lutter contre l’inflation, les investisseurs américains demeurent en mode « risk-on ». En effet, Wall Street clôture sur des gains hebdomadaires significatifs, bien aidée par les grosses valeurs de la technologie considérées à nouveau comme des valeurs défensives dans un contexte de ralentissement économique et de taux durablement élevés. Les places européennes n’en profitent pas et font du surplace, légèrement pénalisées par les propos de Christine Lagarde, évoquant une possible reprise de l’inflation dans les mois à venir mais des taux directeurs adaptés pour la contrôler, et par la sous performance du secteur du luxe dans le sillage de la publication trimestrielle décevante de Richemont. Sans surprise, les rendements souverains européens ont repris le chemin de la hausse et cotent respectivement 2,72% pour le 10 ans allemand et 3,3% pour le 10 ans français. Par ailleurs, le différentiel de croissance se creuse entre les Etats-Unis et la zone euro, cette dernière faisant état d’un recul des ventes au détail au mois de septembre et d’un déclin de l’activité dans les services en octobre. Enfin, sur le front géopolitique, la confirmation de la rencontre entre le président américain Joe Biden et son homologue chinois Xi Jinping ce mercredi à San Francisco a été saluée. L’actualité des banques centrales et des sociétés a ainsi une nouvelle fois relayé au second plan les inquiétudes sur les conflits ukrainien et au Proche-Orient qui n’impactent pas à ce stade l’offre de pétrole alors que la demande fléchit en lien avec le ralentissement de la consommation aux Etats-Unis d’une part et celui des exportations chinoises d’autre part. Le brent cote désormais 81 dollars le baril et abandonne encore 6% sur la semaine. A noter que Moody’s maintient le triple A des Etats-Unis tout en abaissant la perspective de la notation crédit à négative et note des risques sur la politique fiscale du gouvernement.
Cette semaine, nous surveillerons principalement aux Etats-Unis les chiffres des prix à la consommation et à la production du mois d’octobre et en Chine ceux des ventes au détail et de la production industrielle. La saison des résultats n’est pas encore finie et nous prendrons connaissance entre autres des publications de Walmart, Cisco, Tencent, Home Depot, Applied Materials, Infineon, Vodafone, Siemens AG, Burberry ou encore Alstom…
