La baisse des taux directeurs de la BCE constitue une bonne nouvelle pour les marchés financiers même si le discours des responsables l’accompagnant demeure prudent et sans engagement sur la trajectoire à venir au vu de la persistance des tensions inflationnistes. Largement anticipée, cette décision valide une certaine indépendance de l’institution monétaire européenne vis-à-vis de la Réserve fédérale américaine en proie à des signaux économiques divergents qui compliquent sa tâche. En effet, devant les récents indicateurs de ralentissement de l’activité américaine accueillis favorablement, s’est dressé un rapport mensuel sur l’emploi faisant état de 272 000 créations de postes au mois de mai, nettement supérieures aux 190 000 attendues, qui invalide le scénario d’une baisse des taux à court terme. Désormais, le marché ne prévoit plus que 35 points de base de baisse des taux cette année aux Etats-Unis contre 47,5 points avant les chiffres sur l’emploi. De fait, la crainte d’une surchauffe économique outre-Atlantique refait surface, qui découragerait tout interventionnisme de la Réserve fédérale et par la même occasion favoriserait, en cas de mauvaise lecture, l’hypothèse d’un éventuel « hard landing ». L’équilibre entre croissance modérée et normalisation de l’inflation est quelque fragilisé et pourrait être perturbé par une hausse continue des taux d’intérêt ou par des événements politiques, tels que les élections américaines. Dans ce contexte plus volatil, les principaux indices affichent toutefois des gains hebdomadaires avec en tête le Nasdaq, propulsé par Nvidia, qui devient la deuxième capitalisation mondiale, portant l’ensemble de la filière technologique. A noter également le repli du Brent sous la barre des 80 dollars le baril suite à la volonté de l’OPEP+ de remonter sa production et celui de l’or, en dessous des 2 300 dollars l’once, en raison notamment de la suspension d’achats de lingots en mai par la Chine. Sur le plan domestique en France, le scrutin des élections européennes ce week-end a conduit Emmanuel Macron à dissoudre l’Assemblée nationale.
Cette semaine, nous suivrons particulièrement mercredi la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine ainsi que la publication des chiffres de l’inflation du mois de mai. Nous surveillerons également l’indice de confiance de l’Université du Michigan et les chiffres de Broadcom, Oracle et Adobe…
