Les principales Bourses mondiales clôturent la semaine en ordre dispersé, les marchés européens affichant de meilleures performances d’ensemble que ceux de Wall Street. La tendance a été dictée par la bataille commerciale entre les Etats-Unis et la Chine avec de nouvelles annonces de taxation de biens importés. Même si les principaux protagonistes s’en défendent et expriment leur volonté d’apaisement, la perspective d’une escalade des tensions n’est pas à exclure puisque les réformes protectionnistes pourraient atteindre désormais les 200 milliards de dollars. En effet, Donald Trump a déclaré vouloir taxer 100 milliards de dollars supplémentaires d’importations chinoises alors que la Chine a établi une liste de nouveaux produits taxables pour un montant de 50 milliards de dollars. Principale victime du durcissement des mesures de taxation est le pétrole qui abandonne près de 2% sur la semaine avec un brent qui cote autour de 67 dollars le baril. Dans ce contexte, la macroéconomie n’a pas eu le rôle escompté à l’image du rapport sur l’emploi américain qui fait état d’un nombre de créations d’emplois inférieur aux attentes quoique s’accompagnant d’une légère accélération de la croissance des salaires en glissement annuel. A ce stade, il est prématuré de parler de risque inflationniste et d’un éventuel impact sur la croissance de l’économie américaine. Nous en apprendrons davantage cette semaine avec les chiffres de l’inflation aux Etats-Unis et la publication du compte-rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. Nous suivrons également le discours du Président chinois Xi Jinping lors du forum de Boao ainsi que la publication des perspectives de croissance mondiale publiées par le FMI sur fond de « guerre commerciale » qui agite la sphère financière.
Sur le front des valeurs débute la saison des publications du premier trimestre. Aux résultats de Citigroup, JP Morgan et Wells Fargo notamment répondront les chiffres d’affaires de LVMH, Carrefour et l’Oréal… Il sera intéressant de constater si la réforme fiscale de l’administration Trump aura un effet significatif sur les bénéfices trimestriels de certaines entreprises…
