La chronique boursière

19/07/2021

Secousses sur les marchés…

Les prises de bénéfices se sont accentuées ces derniers jours sur fond de propagation rapide du variant delta qui pourrait ralentir le rythme de la reprise et d’une inflation toujours élevée aux Etats-Unis. Ce faisant, la Réserve fédérale américaine a réaffirmé le caractère transitoire de la hausse des prix et indiqué vouloir soutenir l’économie et notamment le marché de l’emploi. Le message a eu une portée moins significative puisque les indices européens enchainent une troisième semaine de baisse consécutive et Wall Street abandonne près de 2%. Dans ce contexte, la zone euro est davantage pénalisée par son exposition comparativement élevée aux cycliques industrielles et aux financières par rapport aux Etats-Unis. Le rendement du 10 ans américain a également poursuivi sa chute, signe d’une inquiétude croissante sur les nouvelles vagues d’infection. Par ailleurs, la croissance chinoise du deuxième trimestre est ressortie inférieure aux attentes et les cours du pétrole ont reflué.  Selon nous, cette correction est principalement technique mais pourrait se poursuivre au cours de l’été en cas de mauvaises surprises sur le front des entreprises dont les publications ont débuté. La marche en avant des marchés pourrait reprendre grâce à l’efficacité des campagnes de vaccination qui empêcherait tout retour de mesures de restrictions lourdes ou d’éventuels nouveaux confinements.

Cette semaine, outre les publications de résultats des sociétés, nous suivrons avec attention la réunion de politique monétaire de la BCE jeudi. Nous prendrons connaissance en zone euro des indices PMI préliminaires dans le secteur manufacturier et dans les services et de la confiance des consommateurs. Aux Etats-Unis, les principales données concerneront le secteur immobilier avec les mises en chantier et les ventes de maisons anciennes…

Michel Douin
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