La chronique boursière

29/11/2021

Nouveau variant…

La découverte d’un nouveau variant en Afrique du Sud susceptible d’être à la fois plus transmissible et plus dangereux a fait chuter l’ensemble des places boursières lors de la séance de vendredi dernier. Les replis sont significatifs puisque l’indice CAC 40 recule de 4,75% et le Dow-Jones de 2,8% dans des volumes d’échanges bien plus étoffés. Pour lutter contre le risque d’une propagation rapide de ce variant « omicron », certains gouvernements ont d’ores et déjà annoncé des interdictions de voyage. Par ailleurs, plusieurs pays européens dont l’Allemagne enregistrent des niveaux records de contamination faisant craindre de nouvelles mesures de confinement à l’instar de l’Autriche et des Pays-Bas la semaine précédente. Dans ce contexte, les actions des secteurs des transports, de l’énergie, de l’assurance et de l’automobile ont été particulièrement touchées alors que celles liées aux biens de consommation résistent mieux. Ce retour de l’aversion au risque sanitaire s’accompagne toujours des inquiétudes sur l’inflation, qui pourrait impacter négativement les résultats des entreprises au quatrième trimestre, et rend plus délicate la mise en place de la réduction du programme de rachats d’actifs de la Réserve fédérale américaine. Pour autant, la probabilité de trouver une parade vaccinale rapidement semble assez élevée (on évoque deux ou trois mois pour une production de masse), mais d’ici là, les marchés actions seront certainement en proie à plus de volatilité. En effet, la tentation de prendre des profits avant la fin de l’année pourrait se concrétiser davantage d’autant plus que l’exercice boursier 2021 demeure exceptionnel, justifiant notre posture prudente à court terme sur les actifs risqués.

Cette semaine, nous prendrons connaissance aux Etats-Unis du rapport mensuel sur l’emploi, des promesses de ventes de logements, des dépenses de construction, de la confiance des consommateurs, des indices ISM manufacturier et non manufacturier et des commandes de biens durables. En zone euro seront communiqués les indices PMI manufacturier et dans les services. Nous surveillerons également l’évolution des chiffres sur la pandémie et la communication autour du variant omicron…

Michel Douin
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