La chronique boursière

18/01/2021

Des bonnes nouvelles déjà intégrées…

Malgré des résultats d’entreprises supérieurs aux attentes et l’annonce du plan de relance américain d’un montant de 1 900 milliards de dollars en haut de la fourchette des estimations, les indices mondiaux ont cédé un peu de terrain avec un CAC 40 qui affiche un repli hebdomadaire de 1,67%. Pour beaucoup, ces bonnes nouvelles étaient déjà intégrées dans les cours et en l’absence de nouveaux catalyseurs, les prises de profits l’ont emporté. Surtout, le contexte actuel n’engage pas à l’optimisme, la crise sanitaire sévissant partout et les mesures restrictives se multipliant (nouveau confinement, couvre-feu). L’impact sur la croissance au premier trimestre risque par conséquent d’être plus fort qu’anticipé notamment aux Etats-Unis et en Europe. Ainsi les perspectives communiquées par les sociétés au cours de cette période de publications seront à surveiller et nul doute que toute révision baissière sera sanctionnée. Ce faisant, les forces de rappel sont nombreuses et les liquidités abondantes justifiant de renforcer l’exposition en actions sur repli. Selon nous, le niveau technique des 5 300 points sur le CAC 40 constitue un important support en cas de mise en place d’une configuration baissière.

La saison des résultats se poursuit et nous surveillerons cette semaine les publications de Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Netflix, Procter & Gamble, IBM et Intel entre autres ainsi que la première cotation de Stellantis. Sur le plan politique, Joe Biden prêtera serment mercredi pour devenir le 46eme Président des Etats-Unis et Janet Yellen occupera le poste de Secrétaire d’Etat au Trésor. Sur le plan macroéconomique seront communiqués aux Etats-Unis les mises en chantier et permis de construire ainsi que les PMI manufacturier et des services. En Europe, nous prendrons connaissance des indices PMI alors que se tiendra jeudi le comité de politique monétaire de la BCE.

Michel Douin
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