Les principales Bourses mondiales affichent des performances hebdomadaires négatives en raison des perspectives de resserrement monétaire plus agressives et de réduction de la taille des bilans des Banques centrales au cours des prochains mois. En effet, leur posture pour lutter contre l’inflation a été réaffirmée ce qui s’est traduit par une hausse généralisée des rendements des dettes souveraines avec un dix ans américain frôlant 2,7%, un bund allemand à plus de 0,70% et l’OAT française à 1,26%, pénalisant les valeurs technologiques. De plus, le durcissement des sanctions européennes et américaines à l’égard de la Russie dont l’arrêt des importations de charbon et celui des paiements de la dette en dollars provenant des comptes du gouvernement russe dans les banques américaines ont engendré davantage de volatilité et de nervosité sur les marchés. Dans ce contexte peu favorable, les secteurs défensifs ont été privilégiés par les investisseurs à l’image de la santé et des services aux collectivités. Par ailleurs, la situation sanitaire en Chine, et notamment à Shanghai, demeure préoccupante et fait peser indéniablement un risque sur la croissance. Les prix du pétrole se sont ajustés mécaniquement à la baisse alors que plusieurs pays exportateurs ont donné leur accord pour puiser davantage dans leurs réserves stratégiques. Enfin, en cette période électorale française, notons le repli plus sensible du CAC 40 par rapport aux autres indices européens à la veille des résultats du 1er tour qui ont finalement révélé un scrutin identique à celui de 2017.
Selon nous, ces incertitudes devraient persister la semaine prochaine au cours de laquelle nous prendrons connaissance aux Etats-Unis des chiffres d’inflation, des ventes au détail, de la production industrielle, de l’indice de confiance de l’Université du Michigan et de l’Empire manufacturing, mais surtout du lancement de la saison des résultats trimestriels avec les valeurs bancaires pour débuter. En Europe, la réunion de politique monétaire de la BCE qui se tiendra jeudi sera scrutée avec attention…
