Les marchés actions s’inscrivent dans le vert avec des gains hebdomadaires de plus de 2% pour les bourses américaines et de 1,69% pour le Stoxx600. Cette hausse trouve son explication dans la reprise des discussions commerciales sino-américaines constructives qui ouvrent la voie à un accord entre les deux pays et dans la publication des minutes de la Fed dont l’orientation plus accommodante suggère une pause dans le cycle de resserrement des taux. En Europe, la position de la BCE est sans équivoque avec le maintien de taux très bas qui s’est traduit par un retour des flux sur les actifs financiers, signe d’un retour passager de la confiance. Se sont opérés ainsi des achats à bon compte sur des titres massacrés lors du dernier trimestre 2018, majoritairement sur les petites et moyennes valeurs ainsi que sur certaines cycliques. Pour autant, l’environnement demeure à risques et une troisième jambe de baisse après celles d’octobre et de décembre 2018 n’est pas à exclure principalement en raison des incertitudes politiques. Outre le « feuilleton commercial » qui nous tient en haleine depuis de longues semaines, le vote du parlement britannique sur l’accord autour du Brexit qui risque d’être rejeté mardi soir engendre pas mal de crispations auprès des investisseurs puisqu’une sortie du Royaume-Uni de l’Union Européenne le 29 mars prochain semble de plus en plus compliquée. Par ailleurs, la poursuite du shutdown pourrait avoir des conséquences néfastes sur la croissance américaine tempérant de facto des achats plus massifs.
Cette semaine, nous prendrons connaissance aux Etats-Unis des chiffres des ventes au détail ainsi que ceux des mises en chantier et de la production industrielle. Nous surveillerons également la publication du Livre Beige de la Fed. Surtout s’ouvre la saison des résultats avec des attentes qui risquent de décevoir et des perspectives fort probablement révisées à la baisse justifiant une relative prudence…
